下游应用企业成本压力剧增，硬质合金厂商原料成本占比从40%升至55%，部分企业提价5%-10%，但高端刀具领域面临陶瓷材料替代风险。军工与新能源需求刚性，成本传导能力较强，但毛利率可能下滑3-5个百分点。
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